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文/游戏智库 天路

因重大财务造假，金亚科技（300028）被证监会立案调查停牌超过9个月。在证监会立案结果尚未出台的情况下，金亚科技将带着电竞、VR等热门概念明日复牌。

在今天（3月29日）下午举行的网上业绩说明会上，金亚科技遭投资者两百多问。其中退市问题成为投资者关注的重点。对此，金亚科技表示目前调查工作仍在进行中，尚未收到中国证监会的最终调查结论。另外，金亚科技表示将于明日（3月30日）复牌。

自去年6月以来，A股市场出现过三次阶段性急跌，金亚科技却因为停牌而躲过。但是持有金亚科技股份的基金均已下调对其股票的估值，大多按其停牌前股价的三折给出估值，即10.35元左右。而估值大幅缩水的原因，当然是去年触目惊心的财务造假案件：

2015年6月4日，金亚科技因涉嫌违反证券法律法规被证监会立案调查，随即长期停牌。时隔两个多月之后，8月31日，金亚科技发布公告称，通过财务自查，发现公司以前年度存在重大会计差错，并予以追溯调整。随着时间的推进，今年1月18日，金亚科技再次发布自查报告，同时也披露了整改措施。在自查报告中，2014年未分配利润更正前为2534.2万元，更正后却变成了亏损2.82亿元，未分配利润虚增高达3.076亿元！

不过金亚科技却轻描淡写称：“公司整体内控意识不强，个别管理人员法律意识淡薄，导致出现重大会计差错，董事长已经引咎辞职。”

为了避免股价复牌后的连续暴跌，金亚科技似乎有备而来。3月28日公司发布了几项公告，称通过一系列交易之后，将持有银川圣地总股本的60%和持有戎翰文化49%股权，不再持有鸣鹤鸣和股权；同时，以自有资金1200万元受让中电昆辰部分股东股权，本次投资后，公司合计持有中电昆辰20%股权。

值得注意的是，银川圣地和戎翰文化的财务数据并不优美：截止到2015年12月31日，银川圣地未经审计的营业收入为约1704万元，净利润亏损约6535万元。戎翰文化2015年的营业收入约为1102万元，净利润约为73万元。

证券日报对此分析称，名为“股权转让”的投资，实有“债转股”的可能。原因是：金亚科技2015年12月28日的一则公告中提及，金亚科技和鸣鹤鸣和之间将产生的往来款有三项，包括2015年6月19日，对增资到鸣鹤鸣和和51%股权，由鸣鹤鸣和定向用于购买银川圣地60%股权的5760万元；2015年5月14日，用于购买银川圣60%股权的2240万元；2015年11月26日，鸣鹤鸣和欠金亚科技款项约2024万元。按公告所述，银川圣地、戎翰文化的受让资金来源为往来款项冲抵，那么，此前公司提到的“2015年11月26日，鸣鹤鸣和欠金亚科技款项约2024万元”也极有可能包含在内。

现在，银川圣地是世界电子竞技大赛（WCA）的永久运营方，戎翰文化为GTV游戏竞技频道的全权运营公司。在今日的说明会上，金亚科技表示，公司控股公司银川圣地日前与国际电子竞技联盟签订关于共同建立电子竞技学院的战略协议，双方将为电子竞技赛事培养国际裁判、专业团队人才，分享电子竞技相关的其他资料及成果。另外还强调，本次协议完成后，能够联合各自优势，通过金亚科技的资金支持、资源投入和规范管理，丰富公司在文化游戏增值业务的内容，加强电视游戏、单机游戏、电竞游戏、VR游戏等增值服务，围绕文化游戏产业链进行完整的布局。

可以看出，金亚科技对多角度实现公司向文化游戏领域的转型是寄予厚望的。如果不是因为去年的违法违规事件，金亚科技或许早已完成了对手游《花千骨》发行商天象互动的并购，从而在游戏行业站稳脚跟。此次，金亚科技精心布局，利用进军VR以及完善电子游戏产业链的“重大事项”迎接复牌，是否能为公司带来预想的利好？这终究还需要时间来检验。