游戏智库  文/蜉蝣

自从上月底维旺迪（Vivendi SA）宣布完成对Gameloft的收购后，育碧实际控制人Guillemot家族便丧失了对抗敌意收购的重要桥头堡。下周三，也就是29日维旺迪将会提名新的董事会成员，若同时伴随着Gameloft CEO米歇尔·吉尔莫特（Michel Guillemot）的辞职，Guillemot家族将会被彻底从Gameloft中清洗出去。

维旺迪还在持续推进对育碧的买入，本月17日，维旺迪在其官网上正式宣布获得了育碧20.1%的股权和17.76%的表决权。如果维旺迪持有的育碧股份超过总数的30%，根据法国法律，维旺迪必须对育碧发起强制性收购要约。

同一天，维旺迪在一份经过法国金融市场管理局（Autorité des Marchés financiers）报备的声明中，表述了以下几点：

• 维旺迪在收购中将一直使用可支配现金，不考虑公开招标

• 维旺迪不会联合任何其他第三方参与对育碧的投资

• 维旺迪希望与育碧达成合作，没有获得实际控制权的意向

• 维旺迪有重组董事会的考虑，以保持董事会立场一致

虽然维旺迪表示没有想要获得育碧的实际控制权，但明眼人都知道这只是烟雾弹。声明中维旺迪还表示不会继续增持，而是视市场具体情况而定，但这个视市场情况而定的可操作范围非常宽泛。重组董事会的目的很可能是安插自己的管理层，通过架空Guillemot家族势力的方式攫取育碧的实际控制权。

维旺迪在游戏业摸爬滚打数十年，也算是老前辈了，练就了一整套高价购入更高价卖出的资本运作本领。育碧与之相比市值相差过大，但这一点就足以致命。这份声明与其说是对Guillemot家族的招抚，不如说只是漂亮话、给资本的一剂麻醉药，用以降低市场反应激荡对育碧今后股价造成的影响，为自己持续收购提供便利。同时还对想要出手帮助育碧的中小财团们以威慑——你帮多少我都有现金买回来。

前几日E3展会开展期间，育碧CEO伊夫·吉尔莫特（Yves Guillemot）在演讲中慷慨陈词，极力推崇了创作独立的重要性，虽然没有点名道姓，但很显然他对维旺迪的收购持坚决反对态度。在Gameloft被收购后，对于不请自来的维旺迪，Guillemot家族在一份声明中称其“违背了Gameloft的最佳利益”。

今年3月在抛售剩余动视暴雪股份后，维旺迪回笼现金11亿美元，得以轻松吞下Gameloft。而截至目前维旺迪对育碧持股比例已经达到20.1%，离强制收购要约的红线只剩下10%不到。现在对于育碧而言可以说是最危险的时刻，摆在育碧面前的几条出路都不甚明朗：邀请投资无人回应、合并融资时间仓促、创立新公司元气大伤……

Gameloft被收购前Guillemot家族曾过分乐观，认为将会僵持一段时间。而维旺迪通过一步步提高报价的方式让股东们反水，最后成功得手。伊夫·吉尔莫特接受采访时曾说到，“（报价）在6欧元的时候我们认为很安全，7.2欧元的时候还有机会，等到报价提高到8欧元，我们就真的无能为力了”。

而目前育碧的股价为33欧元，这一场景重现是非常有可能的。从2015年10月拥有6%的育碧股份到20%，维旺迪只花了8个月。若维旺迪没有食言在半年内不增持，育碧还有一丝喘息之机。一旦维旺迪决定动手，育碧可能撑不到2017年。

上一次育碧面临如此危机时还是在2004年，EA当初也持有育碧19.9%的股份，此情此景与当年何其相似。不过同是被称作“业界毒瘤”，育碧恐怕还更欢迎EA，毕竟好歹还是同行。伊夫·吉尔莫特也曾表达过EA懂得育碧是在做什么。

“我喜欢游戏，真正的创新来源于自由的员工。天马行空，自由地表达自己，这成就了育碧的今天，也是将推进我们创造下一个三十年历史的动力。“

如若没有奇迹发生，伊夫·吉尔莫特幻想的下一个三十年，将很快化为泡影。